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怪事:24家公司被查股價不跌反漲 處罰太溫柔

內容導讀: 河南網:6月12日,證監會通報“2015證監法網專項執法行動”案件進展情況,自今年4月24日以來,已有50家上市公司涉嫌違法違紀行為,其中24家正在接受調查。 ...





    “出來混,遲早要還的。”這句出現在電影《無間道》中的經典臺詞,同樣適用于A股上市公司。

    6月17日,包括柳化股份新華百貨在內的多家被調查公司在接受長江商報記者采訪時均表示,被調查一事對公司并無實質性影響,一切工作仍在照常進行。

   對于被調查帶來的股價波動,記者梳理發現,24家上市公司中,以柳化股份為代表的近半數企業出現股價上漲,“黑天鵝”反成公司利好消息。

    針對這一現象,著名經濟學家宋清輝和英大證券研究所所長李大霄有相同觀點。在接受長江商報記者采訪時,二人均表示這與國內處罰力度不夠、違法成本低有直接關系。二人稱,杜絕上市公司違法現象,從根源上應該禁止“帶病”企業上市,同時完善投資者保護機制和賠償制度。

    50家公司涉違法收紅牌

   對柳化股份來說,最近三個多月的日子并不好過。

   今年3月13日,證監會的一紙立案調查通知書送到了柳化股份的手上,理由是信息披露涉嫌違法違規,但并未說明可能給公司帶來的處罰結果。然而隨后公司在發布的多份公告中透露,這次調查最嚴重的處罰結果是退市。

    6月17日,柳化股份工作人員在接受長江商報記者采訪時表示,公司遭到調查的主要原因是今年2月28日發布的一份公告,公告內容主要是向投資者和股東說明去年與關聯方進行非經營性資金往來的情況。這份公告顯示,去年共有約10.62億元屬于控股股東與公司之間的非經營性資金往來,其中9.07億元為公司向關聯方提供資金,1.55億元為關聯方向公司提供資金。就是這一行為,將這家柳州市國資委控股的化工企業送上了被調查之路。

    柳化股份工作人員對長江商報記者說,公司收到調查通知書后,知道這屬于關聯交易的一種,也清楚是違法的,“好在三個月來公司運營一切正常”。這位工作人員還透露,調查已進行到實地核查結束,正在準備最后一些報告材料,“正在等最后的調查結果,現在我們也不知道會面臨什么樣的處罰,所以具體影響也不好估計”。

   與柳化股份“同病相憐”的,還有位于寧夏銀川的新華百貨。6月2日,公司第二大股東上海寶銀通過其網站及相關媒體發布公開信,稱將召開臨時股東大會,就其提出的要求新華百貨連續高送轉、上海寶銀兩位高管進入新華百貨董事會等五個議案進行討論并表決。消息一出,次日,新華百貨緊急宣布停牌。隨后,中國證監會宣布對上海寶銀進行立案調查,理由同樣是上海寶銀信息披露涉嫌違法違規。

   在接受長江商報記者采訪時,新華百貨一位工作人員稱,證監會立案調查的是上海寶銀,與公司整體無關,對二股東的此番行為公司也不清楚其目的,同時表示本次事件不會對公司有影響,“公司一切正常”。對于調查可能帶來的影響,該工作人員表示,目前結果還未出,一切不好估計,“但主要是針對二股東的調查,我們公司不會有退市風險”。

   除了上述兩家公司外,根據6月12日證監會關于“2015證監法網專項執法行動”案件進展情況的通報,自今年4月24日起,共有50家上市公司涉嫌違法違規行為,其中有24家已被立案調查。該份通報中還解釋了公司違法違規行為的種類,包括信披違規、內幕交易、操縱市場、偽市值管理、機構“監守自盜”、證券期貨欺詐等六大類。長江商報記者了解到,今年前四個月,滬深兩市還只有4家公司收到立案調查書,自4月底以來,證監會監管與調查力度明顯加大。

   遭查企業股價不跌反漲

按照一般邏輯,一家上市公司遭到監管部門調查,股價理應出現下跌,然而在牛市下,遭調查公司顯然“無懼”此類“黑天鵝”,股價照樣上漲。長江商報記者梳理發現,遭到調查的24家上市公司股價有近半數不跌反漲。

以上述提及的柳化股份為例,在3月13日接到中國證監會的調查通知書時,公司正處于資產重組停牌期,但在3月20復牌后,柳化股份連拉五個漲停板,股價亦在隨后的三個月時間內連連走高。截至最近一個交易日,柳化股份跌7.52%報收11.19元,相較于停牌時的5.95元,上漲一倍以上。

對于遭到調查后股價卻連連走高的原因,柳化股份工作人員向長江商報記者解釋,這與公司于3月20日當天發布的定增預案不無關系。她表示,該份定增預案是公司將向包括廣西鐵路投資有限公司等在內的8家公司非公開發行股票約3.06億股,發行價格為5.23元每股。按照該價格,本次定增將募資16億元,用于公司償還銀行貸款以及補充流動資金。

“廣西鐵路投資入股對公司業務有促進作用,所以大家普遍看好公司的前景。”上述工作人員稱。

不過并不是所有公司都有如此好的行情。在另外被調查的多家公司中,調查消息一經放出,即引起股價的暴跌,最典型的是金亞科技大智慧(601519.SH)。

6月4日,金亞科技發布公告稱收到證監會調查通知書,隨后的三個交易日,公司股票均以一字跌停板報收,使得公司不得不臨時停牌。對于可能給公司帶來的具體影響,6月19日下午,金亞科技回復長江商報記者稱,“公司目前正在積極配合監管層調查,在調查結果出來前,不會對外披露此事的有關信息”。

大智慧同樣如此。4月30日,公司收到證監會調查通知書后,股價在隨后的三個交易日跌停,并一度影響公司重組事項。

但從長期來看,遭到調查似乎并未對上市公司有實質性影響。同花順數據顯示,在今年遭到調查的28家(包括今年頭四個月的4家)上市公司中,剔除停牌的7家外,有16家在發布調查消息后股價創出了歷史新高,占比76.2%。

對于這一現象,著名經濟學家宋清輝告訴長江商報記者,主要原因在于證監會對上市公司說明被立案調查的影響十分有限,多數公司在經歷短期調整后,“突發的利空事件反而為股價砸出了買點”。

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